मंगलवार को राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) द्वारा मापी गई भारत की प्रमुख खुदरा मुद्रास्फीति, मार्च में 3.40% से बढ़कर अप्रैल में 3.48% हो गई। ब्लूमबर्ग द्वारा अर्थशास्त्रियों के एक सर्वेक्षण में पहले अनुमान लगाए गए 3.8% की तुलना में प्रिंट नरम था और भारतीय रिज़र्व बैंक के 4% लक्ष्य से कम था।
निश्चित रूप से, अप्रैल प्रिंट खुदरा मुद्रास्फीति में लगातार चौथी वृद्धि है और 2024 को आधार वर्ष के रूप में नई सीपीआई श्रृंखला के तहत सबसे अधिक दर्ज किया गया है, जो इस साल की शुरुआत में जारी किया गया था।
अपेक्षाकृत सौम्य हेडलाइन प्रिंट ऐसे समय में आया है जब तेल की कीमतें एक बार फिर भारत के लिए एक प्रमुख व्यापक आर्थिक चिंता का विषय बन गई हैं। अमेरिका-ईरान शांति समझौते की उम्मीदें धूमिल होने के बाद मंगलवार को ब्रेंट क्रूड 107 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर चढ़ गया, जिससे पिछले हफ्ते देखी गई कुछ राहत बहाल हुई जब संभावित युद्धविराम की उम्मीदों पर कीमतें दो सप्ताह के निचले स्तर पर गिर गईं।
एचएसबीसी के मुख्य भारत अर्थशास्त्री प्रांजुल भंडारी ने एक नोट में कहा, “हालांकि हेडलाइन सीपीआई मुद्रास्फीति इस समय सौम्य दिख रही है, लेकिन कीमतों पर दबाव तब और अधिक दिखाई देगा जब (1) उत्पादकों से उपभोक्ताओं तक की गति बढ़ेगी और (2) पेट्रोल और डीजल की कीमतें बढ़ेंगी।”
अप्रैल का सीपीआई प्रिंट अभी भी वैश्विक ऊर्जा झटके से सीमित जानकारी प्राप्त करता है। परिवहन मुद्रास्फीति -0.01% पर लगभग स्थिर रही, जबकि व्यापक आवास, पानी, बिजली, गैस और अन्य ईंधन क्षेत्रों में 1.71% की मुद्रास्फीति दर्ज की गई। इससे पता चलता है कि तेल विपणन एजेंसियों द्वारा नियंत्रित कीमतों और सीमित पास-थ्रू ने अब तक तेल के झटके को हेडलाइन खुदरा मुद्रास्फीति में पूरी तरह से दिखने से रोक दिया है, हालांकि औद्योगिक उपयोग के लिए प्रीमियम पेट्रोल, एलपीजी और डीजल जैसे चुनिंदा ईंधन की कीमतों में वृद्धि हुई है।
अप्रैल में मुद्रास्फीति मुख्य रूप से खाद्य कीमतों के कारण बढ़ी। उपभोक्ता खाद्य मूल्य सूचकांक पर आधारित मुद्रास्फीति मार्च में 3.87% से बढ़कर अप्रैल में 4.20% हो गई। हालाँकि, खाद्य मुद्रास्फीति सभी वस्तुओं में एक समान नहीं थी। टमाटर की मुद्रास्फीति 35.28% और फूलगोभी की मुद्रास्फीति 25.58% रही। दूसरी ओर, आलू की कीमतों में साल-दर-साल 23.69% और प्याज की कीमतों में 17.67% की गिरावट आई। खाद्य मुद्रास्फीति को भी ध्यान में रखा जाना चाहिए. खाद्य मूल्य सूचकांक में महीने-दर-महीने थोड़ी वृद्धि हुई, लेकिन वार्षिक मुद्रास्फीति अभी भी ऊपर है क्योंकि अप्रैल 2025 से कीमतों की तुलना नरम आधार से की जाती है।
हेडलाइन इंडेक्स और खाद्य दोनों में ग्रामीण मुद्रास्फीति शहरी मुद्रास्फीति से अधिक थी। कुल मिलाकर ग्रामीण सीपीआई मुद्रास्फीति 3.74% रही, जबकि शहरी भारत में यह 3.16% थी। ग्रामीण भारत में खाद्य मुद्रास्फीति 4.26% और शहरी भारत में 4.10% थी।
कीमती धातुओं से जुड़े क्षेत्रों में तीव्र मुद्रास्फीति जारी है। व्यक्तिगत देखभाल, सामाजिक सुरक्षा और विविध वस्तुओं और सेवाओं में मुद्रास्फीति 17.66% रही, जो प्रमुख श्रेणियों में सबसे अधिक है। वस्तुओं में, चांदी के आभूषणों की मुद्रास्फीति 144.34% दर्ज की गई, जबकि सोने, हीरे और प्लैटिनम आभूषणों की मुद्रास्फीति 40.72% दर्ज की गई।
अल नीनो और ऊर्जा संकट के दोहरे झटके से इस वित्तीय वर्ष में मुद्रास्फीति बढ़ने की संभावना है, जिससे दरों में बढ़ोतरी हो सकती है। “हमारा मॉडल सुझाव देता है कि एल नीनो/तापमान चैनल एक वर्ष में मुद्रास्फीति में 0.5 पीपीटी जोड़ सकता है। इसे ऊर्जा झटके (पेट्रोल और डीजल की कीमतों में 6-7 रुपये प्रति लीटर की वृद्धि के हमारे अनुमान सहित) से हमारे अनुमान में जोड़ते हुए, हम उम्मीद करते हैं कि वित्त वर्ष 27 में हेडलाइन मुद्रास्फीति औसतन 5.6% होगी, जो आरबीआई दर के आधार पर हमारी अपेक्षा की जाने वाली दो दरों से ऊपर है। 4Q26 और 1Q27, रेपो दर को 5.75% तक ले जाती है, ”भंडारी ने कहा।
